#748 Buenas. Esto es más fácil entenderlo a base de poner ejemplos prácticos una vez sabes cómo funciona, porque se ve reflejado si el comprador ejerce o no y lo que podría pasar. Voy a intentar explicarlo con un ejemplo.
Lo primero que tienes que saber es que un PUT es una opción de venta, y que tú puedes vender o comprar PUTs, es decir, vender o comprar derechos de venta, al igual que puedes vender o comprar CALLs, derechos de compra.
Si vendes derechos de venta (vender PUTs) quiere decir que el comprador tiene la opción de VENDER cuando él lo desee, y el vendedor el compromiso de COMPRAR.
Lo que yo entiendo en el artículo es que tú puedes vender PUTs a un precio de ejercicio de 15€/acc. Y por ello cobras una prima de 1,13€/acc. Es decir, de antemano te agencias una prima de 1,13€/acc.
El comprador de esa PUT tiene el derecho a vender a un precio de 15€ hasta la fecha de vencimiento, en cualquier momento (por ser de tipo americano, si fuera tipo europeo únicamente podría ejercer en la fecha de vencimiento). Es decir, que si dentro de dos meses el precio de mercado es de 13€/acc, el comprador de la PUT podrá ejercer su derecho y vender a 15€/acc. Con lo cual el beneficio del comprador de la opción sería 15-13-1,13 = 0,87. Y por contrapartida el beneficio del vendedor de la opción (TÚ) sería 13-15+1,13 = -0,87€/acc.
Ahora ponte en el caso de que el precio de cotización sea de 17€, si el comprador de la opción ejerciera el derecho de venta obtendría 15-17-1,13 = -3,13€/acc. Por lo tanto no ejercería el derecho, ya que sería absurdo y le saldría más rentable simplemente ir al mercado y venderlas a 17€/acc, asumiendo la pérdida de la prima que pagó inicialmente, que sería el beneficio del vendedor de la PUT (TÚ), 1,13€/acc.
Básicamente se resume en esta tabla que te pongo con los ejemplos:
A fin de cuentas, el comprador de la PUT tiene beneficios "ilimitados" y pérdidas limitadas (la prima), mientras que el vendedor (TÚ, en el caso del artículo) tienes beneficios limitados (la prima) y pérdidas "ilimitadas".
Si se diera el caso de que la cotización de la acción llega a 0€/acc tendrías una pérdida de 0-15+1,13 = -13,87€/acc.
Más o menos, si no me he equivocado, es así. En la tabla que te he puesto puedes comparar con distintos precios de cotización lo que pasaría, y si se ejercería o no el derecho. Se ejercerá siempre que el precio de cotización sea menor que el de ejercicio (S < E), ya que por ejemplo si fuera S = 14,99, el resultado para el comprador sería 15-14,99-1,13 = -1,12 (perdería menos que si no ejerciera y perdiera la prima de 1,13).
En el caso del vendedor, empezará a perder dinero si el precio de la acción baja de 15-1,13 = 13,87. Ya que si valiera 13,86 su beneficio sería 13,86-15+1,13 = -0,01.